Wer gedacht hat, nach zwei Jahren Coronapandemie werde es erst einmal ruhiger, hat die Rechnung ohne das Jahr 2022 gemacht. Denn Ende Februar geschah etwas, was sich bis dahin die Wenigsten haben vorstellen können: Russland begann einen Angriffskrieg in der Ukraine.
Zwar war die Euphorie an den Aktienmärkten auch davor nicht mehr wie in den Jahren 2020 und 2021, doch spätestens am 24. Februar 2022 war den meisten klar, dass nun ein anderer Wind für DAX, Dow Jones und Co. wehen würde. Und so wechselten fast alle großen Indizes weltweit v on einem Bullen- in einen Bärenmarkt. Im Zuge dessen gab der deutsche Leitindex im Jahresverlauf 2022 vom Hoch mehr als 25 Prozent ab, beim Nasdaq 100 waren es sogar mehr als 30 Prozent. Denn zu den geopolitischen Spannungen kam ein geldpolitischer Faktor, der die Talfahrt beschleunigte. Einer, an den in den vergangenen Jahren kaum noch jemand geglaubt hat: der Zins. Die Zentralbanken in Europa und den USA waren aufgrund rasant ansteigender Teuerungsraten gezwungen, aus ihrer ultralockeren Geldpolitik auszusteigen, die die Hausse der vergangenen Jahre sicherlich mit befeuert hat. War die Inflation im Jahr 2021 von US-Notenbankern noch als »transitory«, also vorübergehend bezeichnet worden, veranlasste sie die Federal Reserve bereits Mitte März 2022, die Zinsen vorsichtig zu erhöhen. Das Tempo der Leitzinserhöhungen steigerte sich im Jahresverlauf sukzessive. So beträgt die Veränderung im Vergleich zum Jahresbeginn 2022 ganze 4,25 Prozentpunkte. Etwas mehr Zeit ließ sich ihr europäisches Pendant. Die erste Erhöhung des Leitzinses war im Juli 2022 und EZB-Chefin Christine Lagarde beendete damit die jahrelang andauernde Nullzinspolitik. Danach folgten mit jeweils 0,75 Prozentpunkten zwei Zinsschritte in historischer Höhe, und es sollten nicht die letzten bleiben.
