Nach Darstellung von SMC-Research habe die Masterflex SE 2023 ihre EBIT-Marge nicht nur im zweistelligen Bereich halten, sondern sogar weiter verbessern können. SMC-Analyst Adam Jakubowski sieht die Aktie deutlich unterbewertet und ein hohes Kurspotenzial bis 14,90 Euro.

Masterflex habe sich im Geschäftsjahr 2023 in einem herausfordernden Umfeld laut SMC-Research gut behauptet. Der Umsatz habe wegen der Nachfrageschwäche in einigen konjunktursensitiven Branchen zwar nur noch minimal um ein knappes Prozent auf 101,1 Mio. Euro gesteigert werden können, womit der Prognosekorridor unterschritten worden sei, doch dafür sei das EBIT um fast 9 Prozent auf 12,4 Mio. Euro gestiegen. Damit sei die EBIT-Marge nicht nur zum zweiten Mal hintereinander im zweistelligen Bereich geblieben, sondern sie habe gegenüber 2022 sogar um 0,8 Prozentpunkte auf 12,2 Prozent verbessert werden können.

Sehr erfreulich habe sich auch der Free-Cashflow entwickelt, der um 72 Prozent auf 7,3 Mio. Euro verbessert worden sei. Zusammen mit den planmäßigen Tilgungen habe er dazu beigetragen, dass die Nettofinanzverschuldung weiter gesunken sei und sich Ende Dezember nur noch auf das 0,7-Fache des letztjährigen EBITDA belaufen habe. Ein exzellenter Wert, der, wie die hohe Eigenkapitalquote von über 60 Prozent, die sehr solide Bilanzsituation verdeutliche.

Den erfolgreichen Weg wolle Masterflex auch 2024 fortsetzen und bei Abwesenheit neuer Schocks sowohl den Umsatz als auch den Gewinn weiter steigern. Langfristig – und unter Einbeziehung angestrebter Zukäufe – solle der Umsatz sogar bis auf 200 Mio. Euro verdoppelt werden (bis 2030).

Die Schätzungen der Analysten seien diesbezüglich etwas vorsichtiger und enthalten noch keinerlei anorganische Effekte, trotzdem sehen sie für die Aktie ein hohes Kurspotenzial bis 14,90 Euro. In Verbindung mit dem überzeugenden Gesamtbild rechtfertige dies weiterhin das Urteil „Buy“, welches die Analysten deswegen bekräftigen. Dies umso mehr, als der Befund der deutlichen Unterbewertung auch durch andere Kennzahlen gestützt werde: Das KGV23 liege bei 12,1, der EV/EBIT (Unternehmenswertwert durch EBIT) bei 9,4 und das Kurs/ Cashflow-Verhältnis sei mit 7,8 sogar einstellig. Auch die Dividendenrendite auf Basis der angekündigten Ausschüttung von 0,25 Euro sei mit 2,5 Prozent attraktiv.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 02.04.2024 um 10:33 Uhr)

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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 02.04.2024 um 9:25 Uhr fertiggestellt und am 02.04.2024 um 10:00 Uhr veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: https://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2024/04/2024-04-02-SMC-Update-Masterflex_frei.pdf

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